详细介绍

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  公司发布2025年三季报：前三季度完成经营收入139.04亿元，同比增加19.53%；归母净赢利25.68亿元，同比增加67.51%；扣非后归母纯赢利是26.12亿元，同比增加125.91%，完成EPS为0.64元。

  量价同比改进推进经营收入和赢利前三季度继续较好进步。公司前三季度经营收入和赢利继续坚持较好的同比增速，首要得益于产品销量和价格同比均改进。从职业相关价格看，玻璃纤维价格在2024年一季度开端涨价后，2024年三四季度略有动摇后。2025年以来玻璃纤维价格整体安稳，但同比上一年仍然坚持增加。以泰山玻纤价格2400tex产品为例，2025年前三季度均价安稳在3851元/吨，同比上一年进步3.97%。

  在房地产出资（2025年前三季度同比降13.9%）和固定资产出资（2025年前三季度同比降0.5%）呈现两层下滑的情况下，2025年以来玻璃纤维价格的整体安稳显现出职业整体供需坚持了相对的平衡。

  与除了供应端的要素，新需求包含风电、轿车和电子等相关需求量开端上涨也起到了非消沉效果。公司作为职业龙头公司首先获益职业景气量的改变。

  前三季度盈余水平缓运营才能等同比继续改进。2025年前三季度公司归纳毛利率为32.42%，同比进步8.68个百分点，环比上半年进步0.21个百分点。净赢利率为19.22%，同比进步5.58个百分点，环比上半年仅微降0.08个百分点，环比整体安稳。总资产周转率为0.26次，同比进步0.04次。三季度末资产负债率水平为39.40%，同比下降2.63个百分点，环比上半年底下降0.56个百分点。年化净资产收益率是11.11%，同比进步4.02个百分点，环比上半年进步0.01个百分点。公司在前三季度同比继续改进，环比也坚持整体安稳的态势。

  规划本钱优势下公司产品结构优化和海外布局确保龙头竞赛优势。公司作为玻纤职业全球龙头，具有显着的规划和本钱优势。一起公司不断地优化产品结构，活跃开展电子纱等产品，确保新需求端的供应优势。加上公司在埃及和美国海外产线的布局有利于削弱国际贸易维护的影响，确保公司全球的优势位置。

  公司盈余猜测及出资评级：咱们估计公司2025-2027年净赢利分别为34.11、40.23和46.70亿元，对应EPS分别为0.85、1.00和1.17元。当时股价对应2025-2027年PE值分别为17.99、15.25和13.14倍。公司作为全球玻纤职业龙头，归纳优势杰出，盈余水平继续改进，职业新平衡下，获益新需求改进，产品结构优化，带来新开展空间，保持公司“强烈推荐”评级。